Foi construída em homenagem ao soldado Francisco José das Chagas, conhecido como Chaguinhas, considerado um santo popular. Pouco antes da independência do Brasil, o local onde hoje está a igreja abrigava uma forca, onde Chaguinhas teria sido executado após ser condenado à morte por se rebelar contra as forças portuguesas, reivindicando salários atrasados. Nas duas tentativas fracassadas de executá-lo, a corda da forca arrebentou. A população, admirada com a cena, gritou então “Liberdade!”, dando origem ao nome atual da praça.
